소득 신망
[편집하십시요] |
| 비즈니스 조직 |
|---|
| * Common법률사업체: |
| Solepr옵r이얻오rs힙 |
| Partnership · Corporation |
| 일반 공동체정신 |
| 사업 신망 |
| * Statutory사업체: |
| 합자 회사 |
| 소유 유한 책임 회사 |
| Public유한 책임 회사 |
| * Civil법률법인 모양: |
| AB · ag · GmbH |
| N.v. · oy · S.A. |
| 교리 |
| Corporate지배 |
| · Ultra힘 |
| Business판단 규칙 |
| 사실상 기업 금반언에 의하여 기업 |
| 법인 베일을 관통한 |
| 전망/edit이 템플렛 |
소득 신망 있는다 investment신망 incomeassets. 기간은 또한a을 지시한다 legal실재물, capital구조과 소유권 차량. 그것의 몫 또는 "신망 단위"은 위에 무역한다 증권 거래소 다만 stocks. 소득은 매달 사계 배급으로 "투자 신탁 투자자이라고" 부르는 투자자에게, 전된다. 배급은 전형적으로 더 높다 주식 배당, 제안한 수확량 년 (더 위험한 신망을 위해20%종사하고)10%종사하고의.
투자 신탁 투자자는 이다 beneficiaries trust,과 그들의 단위는 신망의 소득 그리고 자본안에 참가하는 그들의 권리를 대표한다. 소득 신망은 근본적인 사업의 현금 유출입에 기초를 두는 신망에 반환 및 그것의 수익자를 제공하는 자산에 일반적으로 기금을 투자한다. 이 반환은 공평과 빚 계기, 특허권 사용료 관심사 또는 부동산의 신망에의해 취득으로 수시로 달성된다. 신망은 배당금과a아울러 사업을, 계속하는 운영하는 실재물에서 관심사, 특허권 사용료 또는 임대 지불을 받을 수 있는다 자본의 반환. (근원: 캐나다 재정부.)
소득 신망의 주요한 매력은 (세금 편의에 더하여) 불변의 것을 생성하는 그들의 능력 이다 cash은 흐른다, interest비율 bonds은 낮다. 그들은 재정 수요를 위해 특별하게 유용하다의 institutional투자자 연금. (투자 사전)
이름 소득 신망 그리고 인컴 펀드 가장 큰 신망에는 기금보다는 더 좁은 범위가 있어도 비록, 때때로 교환할 수 있 사용된다.
내용 |
세금 편의
a로 실재XX으르 에 (FTE) 그의 소득이 투자 신탁 투자자에게 방향을 고치는, 신망 구조는 기피한다 double과세 income세금 dividend세금. 세금 정권이 그것을 허용하면, 법인 subsidiary체제는a을 지불한다 liability, 0에 낫게 - 신망 투자 신탁 투자자 ("XX-thr오으gh 과세" 지불함)에게 그 납부금을.
전형적인 소득 신망 구조안에, 운영하는 실재물에의해 소득 신망에게 지불되는 소득은 모양을의 가지고 갈지도 모른다 interest, royalty또는 빌림 정상적으로 이는 지불, deductible. 이 공저는 없음에 운영하는 실재물 세금을 감소할 수 있는다. 차례차례로의 신망, 투자 신탁 투자자에게 운영하는 실재물에서 밖으로 얻는 그것의 수입의 "교류" 모두. 배급은 지불했다 또는 투자 신탁 투자자에게 외상 신망 과세 수입을 감소한다, 그래서 최종적인 결과는 신망이 소득세에게 또한 약간을 지불할텐데 고 이다. 실제 효과는 관심사, 특허권 사용료 또는 임대 지불이 투자 신탁 투자자 수준에 과세한다 고 이다. (근원: 캐나다 재정부.)
소득의 유형은 신뢰한다
소득 신망의 3개의 1 차 유형 있는다:
부동산 투자 신탁
Real재산 투자 신탁(REITs)은 안으로 투자한다 real재산: 소득 생성 properties그리고/또한 mortgage역행시킨 안전. 상호 기금이 주식안에 투자를 제공하는 때 부동산안에 투자를 위해 유사한 구조를 제공하기 위하여REIT구조는 디자인되었다.
Royalty/energy은 신뢰한다
Royalty신망,"자원"은 또는 "에너지 신망" 이용 신뢰한다 natural자원 oil은 솟아나온다. 지불된 배급의 총계는 생산 수준에 때때로, 상품 가격, 특허권 사용료, 비용 및 경비, 및 공저 기초를 둬 변화할 것이다. [1]
사업은 신뢰한다
사업 소득은 신뢰한다 소득 신망으로 약간 또는 모두 그들의 재고 공평 개조한 개인적인 회사는 이다 capital구조은 추론했다. 사업 소득 신망은 많은 분야안에, 제조같은, 음식 배급, 및 발전 및 배급 사용된다. 그들은 이지 않는다 investment은 신뢰한다.
사업사이에 신뢰한다, 실용적인 신망 저것은 안으로 투자하나 운영한다 public공용품 electricity배급또는 telecommunications은 분리되는 종류안에 때때로 둔다. (InvestCom)
미국안에, 사업 신망 구조는 전형적으로 모양을의 가지고 간다 공중으로 무역된 공동체정신 (PTPs) 또는 주요 합자 회사 (MLPs), 근본적으로 (LLPs)은 교환한다. [2] 그들은 1980 년대 중반안에 아주 대중적 이고 그러나 희소하다 오늘. 최근 대안은 불렀다 소득 보관자 몫 (IDS) 또한 캐나다 시장에 초점을 맞추는 신망 활동에 만기가 된 투자자 주의를 모으지 못했다.
문제점의 경제 능률 사업의 신망은 논쟁적 이다. 한 손으로, 소득의 배급은exercice에 투자 결정안에 분야 더 매니저를 강요할 수 있는다. 이와 반대로, 배급은 그것의 확장을 방지해서 회사 성장을 성장을 방해할 수 있는다. 많은 성장이 동쪽으로 향하게 하면 사업은adversly경제의 성장을 충격을 가할 수 있었다 세금 이유, 이것을 위해 신망으로 청정하게 개조 시작한다.
투자자 위험
소득 신망은 주식 투자, 아니다 이다 고정 수입 보장, 그들은 주식 소유권안에 고유한 위험의 많은 것을 나누고. 각 신망에는 있는다 운영하는 위험 그것의 근본적인 사업에 기초를 두는; 더 높은 수확량, 더 높은 위험. 그들에는 또한 추가 위험 요소가 있는다:
- 부족의 diversification: 달리 상호 기금, 소득 신망은 일반적으로 단순하 분야또는 단순하 기업 이고, 그들의 투자는 과민하다에 business은 순환한다,특별하게 필수품.
- 잠재적인 희생의 growth: 가장 큰 수익은 투자 신탁 투자자에게 위에, 오히려 통과한다 재투자하는 사업안에; 어떠한 경우에는 신망은a이 될 수 있는다 자산 낭비.
- 소득의 부족은 보장한다: 소득 신망은 자본의 최소한도 배급또는 반환을 보장하지 않는다. 사업이 손해본것을 시작하면, 신망은 배급을 감소하고또는 삭제할 수 있는다; 이것은 단위안에 예리한 손실을 흔하게 부대된다 시장 가격.
- 규정하는 변화에 노출: REITs과 특허권 사용료 신망이 일반적으로 기초가 튼튼한 동안, 너무 수많게 되면 단순하 회사 사업 신망은 정부세 수익안에 뜻깊은 손실을 일으키는 원인이 될 수 있는다. 정부는 개입하, 납세 수당의 어떤을 제거한것을 결정할지도 모른다.
- 책임: 지역의 법규의지하고 있는, 소득 신망은 보통주와같은 동일한 유한 책임 보호해주지 않는 공동체정신이라고 사려될지도 모른다.
(근원: TD수상 가옥 7월2005일 종이)
소득 신망은 폭등한다
어느 관할안에 신망에게 제안되는 세금 편의는 소득 신망 붐을 연료를 공급했다 bubbles. 각 케이스안에, 성장은 사업 소득 신망의 곱셈에의해 지도되었다. (주요한 근원: “우리가 다른 시장에서 배울 수 있는 무엇을”, 지구와 우편물,2005년 10월13일.)
호주
자원이 풍부한 호주에는 장시간에 그러나 일렀던 것안에 특허권 사용료 신망 (과REITs이) 있었다 1980s,은 상사의 광범위 동일한 납세 수당을 찾고 소득 신망으로 개조 시작했다. 열매를 산출하 배고픈 투자자는 악대차에 뛰어오르고 더 높은 평가에 신망을 보상했다. 퀸즐랜드 석탄이 신망으로 안으로 개조할 때 1984,밤새껏 세 겹으로 하는 그것의 주가.
안으로 엄중단속되는 세수입의 계속 증가하는 (그러나unquantified) 손실을 보는 오스트레일리아 정부 1985. REITs과 특허권 사용료 신망을 제외하고 모든 신망은 발견할 것이다 3 년을 줬다 exit전략: 보유 고세 비율에 현재 구조, 또는 (뒤) 공공 회사에게 개심자에. 단가로, 대다수 떨어뜨렸다 지금 무딘 신망 구조를 궤멸한것을 시작했다.
미국
또한 보십시요: 미국의 경제사,
미국안에, 사업 신망 구조는에 나타났다 공중으로 무역된 공동체정신 (PTPs) 이던 (LLPs)은 교환해, 공동체정신의 세금 편의를 공공 회사의 유동성에 결합한. 1980년대 초에서 출발 제조자에서에 각종 사업, Boston켈트인농구 팀.
안에 1987,변환은 더 열거했다. 10 년 기업으로 과세할 전에 "느리 성장 투자로" 분류된 그들이 (그들의 거칠게 세 번째) 그런 까닭에 줬다 를 제외하고 모든PTPs. 단가가 내리는 때 다만 호주안에같이, 후에 개조된 대부분, 그러나 십년간 긴 과도는 투자자를 위해 몇몇 예리한 손실을 의미했다. 다른 사람 공정한 삼목 특별한 법인세 비율을 받았다 는 조건으로 그들은 그들의 핵심 기업의 외부를 다변화하는 허용하지 않을텐데. 미국이 투자자 호의 높은 수확량을 소득 초점을 맞췄다 대로 공동체정신의 몇몇은 오늘 남아 있는다 bonds또는 debentures.
안에 폭등하는 캐나다 소득 신망 시장에 2000s,미국 증권 인수 업자는 부르는 구조안에 캐나다 모형을 수입한것을 해봤다 소득 보관자 몫 (IDS). 작은IPOs의 한줌은 늦게부터 이 모형을 이용했다 2003;그러나 투자자 수요의 부족에 만기가 되는, 흥미있는 회사 뜨거운 캐나다 시장안에 공중 직접적으로 간것을 좋아했다. ("쫓아서 더 높은 수확량은 북쪽으로 올린다”, BusinessWeek,2005년 3 월28일.)
캐나다
또한 보십시요: ,
첫번째 캐나다 세금 지배는 12월안에 미국 사람PTPs에 고무시킨 소득 신망 구조를 가능하게 해서, 수여되었다 1985은 특허권 사용료 신망을 투자한다. 지배하는1985을 사용하여 적당한 사업 신망으로 첫번째 법인 변환은,Enermark인컴 펀드 안으로 이었다 1995. 신망의 대다수가REITs과 특허권 사용료 고요한 신망 (소위 "CanRoys") 이기 때문에 움직임은 조금 주의를 당시에 모았다.
신망 구조는다음에 "재발견되었다" dot>dXX-좀충돌의 2000,것과 같이 investment은 뚝을 쌓는다은다음에 요금의 새로운 근원을 위해 찾고 있었다 IPO 시장은 위로 말렸었다. 첫번째 고자세 변환은 이전 이었다 BCE 단위 옐로우 페이지 그룹 옐로우 페이지 인컴 펀드 및 올림것이 된 1billion. 에 의하여 2002,신망은 석유와 부동산의 전통적인 분야로 단38%에 캐나다안에IPOs으로, 모금하는 모든 돈의79%으로 간주했다. 에 의하여 2005,은 소득 신망 분야160-billion을 가치가 있었다 (대강 US$2005년10월 에135-billion rates). 개조의 그것의 기도의 회사에의한 단순한 공고는 그것의에10-20%을 추가할 수 있었다 share가격.
신망은 지방으로2004-2005안에 다른 후원을의 받았다 Ontario, Alberta Manitoba은 실행했다 입법. (그런 입법은 안으로 존재했다 Quebec 1994).
분할 그 결과로 이 지배의, Standard& 영세민은 그때 계획을 알렸다 S&P/TSX합성물 색인 2005년12월16일2006년3 월17일 에50%무겁게 하기 그리고 얻는 충분한 대표맨먼저 에. 신망없이 현재 구조를 닮을 것이다 새로운 공평 단 합성 색인은 창조될텐데. 이 움직임은 수요 증가를 볼텐데 신망을 위해 때문에 지원의 강한 제스처 보기, index기금매니저와 기관 투자가.
사업 신망은 정부의 주의에 왔다. 안에 March,2004연방 예산,경제 장관 RalphGoodale은 금지한것을 해봤었다 연금 그들의 자산의1%이상을 사업 신망에 투자하기 어떤 1 신망의5%이상을 소유하기에서. 강력한 기금은에 의하여 지도했다 온다리오 교사 연금 계획, 옐로우 페이지 인컴 펀드안에 당시에 뜻깊은 말뚝이 있은, 제시한 측정을 싸운; 금지가 정부에 의하여 물러서고 중단했다.
진보적인 신망 지배의 현탁액
에 September8, 2005, 재정부 캐나다 발행하는 백지 , 신망이 그것에게 세금 손실안에 적어도300-million을 선행 년 요했었던 것과 가능하게 다른$300-million을 잃는 주정부에 건의한. 시장은 닉슨9월13일Gordon에 벌거벗 반작용하고, CEO 의 ,은 그 반대하지 않았다mentionned저 통과안에 신망으로 개조하는 캐나다 가장 큰 은행에. 그들이 - 미래 신망에 - 투자자 신용을 위해 근본 진보적인 세금 지배를 - 중단하고 있었다 고 나중에의 1 주 9월19일, 재정부announed. [3]
uncertainety유래는 뒤에 오는 주동안에 시장 자본화안에 대략$9-billion을 잃는 신망 시장에 즉시 폭락을 일으키는 원인이 되었다. 이것은 일으키는 원인이 되었다 CanWest세계적인 커뮤니케이션은에 그것의 제시한$700-millionIPO부산물을 감소했다 [4] $550-million에. ci기금 관리은 또한 보였다. 곁에의 이전 계획 에이스 항공 보유 부산물에 Air캐나다 재즈은 불명확하게 보류되었다. [5] "전통적인" 캐나다REITs, 하자마자 믿을 만하는 새로운 사업 신망에서 규정하는 "부수 손상을 기피하기 위하여 멀어지 도록 신망 붐을 타는 내용." [6] (“소득 신망에 오타와 움직임은 난잡으로 분야를 던진다”, 지구와 우편물,2005년 9월28일.)
에 따르면 RBC판도 안전, 해마다 신망 현금 유통은2005년에, 아니다 잠재력을 포함하여16-billion에 합계했다 capital이익세금. 저 총계의,$3.3-billion은 세금안에 모았다. RBC estimates that taxing trusts like regular companies could slash the market value of Canadian business trusts by as much as 30% [7]
